電子行業2018年度策略報告:看好半導體及人工智能等機會

電子行業17年保持高景氣度,18年看好半導體和人工智能等機會

　　回顧2017年,電子板塊整體市場表現良好,在新技術驅動 、行業回暖等因素的推動下,保持了高景氣度 。板塊指數跑贏滬深300指數12%,好於市場整體表現 。展望2018年,我們認為半導體依舊處在一個較好的投資時點,具備中長期投資機會 。此外看好人工智能芯片,基於AI芯片的下遊場景包括安防 、消費電子 、自動駕駛等均具有不錯的投資機會 。最後,我們認為汽車電子有望接棒3C產品成為下一個推動電子產業發展的重要力量 。

　　半導體國產化趨勢不可阻擋

　　Gartner的預測表明,2017-2019年全球半導體產業投資將保持連續增長,半導體行業高景氣有望延續 。而未來半導體的下遊需求驅動力將由3C產品向汽車電子 、物聯網等方向轉移 。與此同時我國集成電路自給率僅為三成,進口額高居不下 。當前集成電路國產化需求強烈,進口替代空間大 。在國家政策大力重點扶持集成電路產業發展和全球半導體行業高景氣的背景下,國產芯片的自主研發 、設計和封測領域將有長期發展機會 。

　　人工智能開創未來

　　人工智能首次寫入十九大報告,顯示了其在國家戰略中的重要地位 。隨著AlphaGo所代表的人工智能技術突飛猛進和人工智能人才爭奪的日趨激烈,無一不在印證“過去5年是互聯網時代,未來10年將進入人工智能時代”的觀點 。與此同時,全球科技巨頭都在加緊布局AI芯片,希望走在科技變革時代的前線 。我們認為可以從AI芯片產業下遊的安防 、自動駕駛等領域精選個股 。

　　汽車電子掀起新浪潮

　　ICInsights報告預測,2015-2020年汽車半導體的年均增長率為4.9%,增速居各個行業的首位 。汽車電子的快速發展主要有兩個因素:汽車整體銷量的快速增長和單車科技化 、電子化水平的提升 。而電子化程度更高的新能源汽車將進一步帶動汽車電子需求 。我們預計汽車電子將成為下一個推動電子產業發展的重要力量,建議關注具有整合全球優質汽車零部件資產的公司 。

　　相關上市公司

　　建議關注各子板塊的龍頭企業以及收購了優質海外資產的公司,相關標的有:長電科技(集成電路封測龍頭) 、三安光電(化合物半導體龍頭) 、富瀚微(國內領先的視頻監控芯片設計商) 、中科曙光(國內HPC龍頭,與寒武紀戰略合作) 、均勝電子(全球第二大汽車被動安全供應商) 。

　　風險提示:半導體行業景氣度不及預期;技術創新對傳統產業格局的影響 。